기업설명회와 재무제표 비교가능성

초록

[연구목적] 본 연구는 기업설명회가 회계정보의 질적 특성 중 하나인 비교가능성과 어떠한 관련 이 있는지 살펴봄으로써 기업설명회 개최기업의 회계정보 특성을 분석해보았다. 기업설명회를 개 최하는 경영자는 기본적으로 정보비대칭을 낮추고자 하는 유인을 가지고 있을 것이고, 이 경우 비 교가능성이 높은 재무제표를 작성하여 외부정보이용자들이 회사의 성과를 쉽게 이해할 수 있도록 유도할 가능성이 높다. 또한 비교가능성 또한 회계정보의 질적 특성 중 하나이므로 기업설명회를 개최하는 기업일수록 재무제표의 비교가능성을 높여 회계정보의 질을 개선하고 이를 통해 투자자 의 신뢰를 얻고자 할 가능성이 크다. 그러나 반대로 경영자가 이미 기업설명회를 통해 충분히 정 보비대칭을 해소했다고 판단한다면, 비교가능성이 높은 재무제표를 작성하려는 유인이 감소하여 기업설명회 개최와 재무제표 비교가능성 사이에는 음(－)의 관계가 존재할 수도 있다. 이와 같이 상반된 예측이 존재하기 때문에 기업설명회 개최와 재무제표 비교가능성 사이의 관계는 실증분석 이 필요한 문제이다. [연구방법] 2012년부터 2020년까지 국내 유가증권 및 코스닥 시장에 상장된 8,103개 기업－연도 자료를 사용하여 실증분석을 수행하였다. 종속변수인 재무제표 비교가능성은 De Franco et al. (2011)의 측정방법론에 따라 측정하였으며, 관심변수는 기업설명회 개최 여부 및 개최 빈도이다 [연구결과] 실증분석 결과 기업설명회 개최 여부 및 개최 횟수와 재무제표 비교가능성 사이에 유의한 양(＋)의 관계가 있음을 발견하였다. 이는 기업설명회를 개최하는 경영자가 비교가능성이 높은 재무제표를 작성함으로써 정보비대칭을 해소하고 정보환경을 개선한다는 것을 의미하며, 기 업설명회를 통해 경영실적의 신뢰성을 높이는 것이 재무제표 비교가능성을 높일 수 있음을 보여 준다. 또한 추가분석 결과 기업설명회에서 실적발표만 한 경우보다 비실적발표가 포함된 기업설명 회를 한 경우 재무제표 비교가능성이 더 높게 나타나 기업설명회 내용에 따라 재무제표 비교가능 성이 달라짐을 발견하였다. [연구의 시사점] 본 연구는 기업설명회 개최 기업의 회계정보의 질에 대한 과거 선행연구를 확 장하여 회계정보의 또 다른 질적 특성인 비교가능성과 기업설명회와의 관련성을 보여준다는 점에 서 의의가 있다.

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