매출액과 영업이익 둘째자리 숫자의 비정상성에 대한 연구

초록

본 연구는 벤포드 규칙을 이용하여 매출액과 영업이익의 둘째자리 숫자에 9가 표시되는 것을 기피하는 패턴이 나타나는지를 살펴보고, 이것이 매출액과 영업이익의 첫자리 숫자를 한 단위 높은 값으로 표시하기 위한 조작행위와 관련이 있는지를 규명한다. 이 분석에는 최근 3개연도(2009년∼2011년) 1,707개의 상장기업 및 12,791개의 비상장기업의 총 43,494 기업-연도 자료가 사용되었다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 매출액의 둘째자리 숫자는 낮은 수인 0의 빈도가 높고, 높은 수인 7과 9의 빈도가 유의하게 낮았다. 둘째, 영업이익의 둘째자리 숫자는 낮은 수인 0과 1의 빈도가 기대빈도보다 유의하게 높게 나타났다. 즉 영업이익과 매출액 둘째자리 숫자의 분포에 비정상성이 있음이 확인되었다. 이것은 매출액이나 영업이익의 첫자리를 한 단위 높은 숫자로 표시하기 위하여 상향조작과 관련이 있을 것으로 추정된다. 이러한 추정을 확인하기 위해 매출액과 영업이익의 둘째자리 숫자의 비정상성이 매출액이나 영업이익을 상향 조작하는지를 추가로 분석하였다. 그 결과 매출액이나 영업이익의 둘째자리 숫자가 0이면서 첫 두자리 숫자가 기대빈도보다 높은 경우에는 유의한 양의 비정상매출채권과 비정상영업발생액이 나타난다는 점을 확인할 수 있었다.

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