국제유가 및 식량가격 충격과 인플레이션: 기대인플레이션을 통한 2차효과 분석

초록

본 연구에서는 2003년 1월부터 2023년 12월까지의 월별 자료를 사용하여 국제유가와 국제식량가격이 국내 물가에 미치는 영향을 분석한다. SVAR 모형과 대안적 상황(counterfactual case)을 설정하여 추정한 결과, 국제유가보다 국제식량가격에 대해 기대인플레이션이 더 크게 반응하는 것을 확인하였다. 또한, 국제유가 충격은 2차효과가 미미한 반면, 국제식량가격 충격은 생산비용 상승뿐만 아니라 기대인플레이션을 통해 임금 협상이나 가격 조정 과정을 거쳐 추가적인 물가 상승을 유발할 가능성이 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 국제원자재 가격별로 기대인플레이션의 반응 정도뿐만 아니라 인플레이션으로의 전이가 다를 수 있음을 의미하며, 이를 고려한 물가 안정정책과 대응이 필요함을 시사한다.

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